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择期外汇交易都有哪些特点

编辑:赢家江恩

2015-08-17 10:35:51
    1.交割日具有一定的灵活性,有利于规避汇率风险

  择期外汇交易克服了传统远期交易固定交割口期,赋予了客户选择交割日期的灵活性,客户通过使用具有时间期权性质的远期交易将有效地规避汇率风险。

  例如,进出口商签订了买卖商品的合同,往往只知道发生货款收付的时间范围,还不能确切知道哪一天收到出口的货款,或哪一天货物能到达,并支付货款。如果进出口商签订了固定交割日期的远期外汇合约,一旦到期时应收的货款尚未到,或应付的货款难以汇出,则进出口商需承担违约责任。在此情况下,如果进出口商采用择期外汇合约,既可以锁定贸易成本与收益,又避免了外汇风险以及违约责任。同时客户使用具有时间期权性质的远期交易,事先锁定自己进行交易的汇率,并不承担利率变动的风险。在远期交易中,由于远期汇率将不断地根据掉期率的变动而进行调整,因此客户要承担利率变动的风险。

  2.择期外汇交易的成本较高,买卖差价大

  银行在为择期外汇进行定价时,总是假设客户会在银行最不利的时候与其进行货币交割。因此银行将总是选择在交割期间内对客户最不利的价格与其进行货币交割。换言之,银行在为择期交易的报价中始终收取交割期间的最高远期升水的货币,而付出最低远期贴水的货币;让客户付出最高远期升水的货币,收进最低远期贴水的货币。总之在择期交易中,择期汇率对银行最有利,对客户最不利,银行给定的买卖差价大,且交割期限越长,买卖差价越大。

  3.时间期权与货币期权有明显的区别

  首先,货币期权的客户必须事先缴纳保证金(期权费),才能得到选择是否进行交易的权利;时间期权的客户无需缴纳保证金,就可以得到选择是否进行交易的权利。其次,货币期权允许客户放弃交割的权利,役有义务到期一定办理货币交割;时间期权的客户仅仅有权在交割期限内选择具体交割日期,必须在规定的期限内按约定的外汇、金额和汇率履行货币交割的义务,不得放弃交割义务。最后,货币期权的客户所承担的损失是期权费;时间期权的客户将比远期交易损失更多的风险收益。

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